«Entre el Excel y el changuito»

Por Eduardo Sánchez / Analista Económico Cepa

Kristalina Georgieva llego al país en su primera visita Oficial como directora gerente del Fondo Monetario Internacional. Mas allá de haber dado un respaldo explícito al programa económico que lleva adelante el gobierno argentino, su visita permitió ver cuáles son las variables que el Fondo mira a la hora de evaluar el éxito del programa.

Pero la pregunta es otra: ¿Estos indicadores alcanzan para explicar la realidad cotidiana de los argentinos?

Para el FMI Argentina tiene que cumplir diferentes metas: la evolución de la inflación, el equilibrio fiscal, la acumulación de reservas, y la capacidad de pago de la deuda externa. Pero una familia, evalúa su economía por cuanto le rinde el salario, que puede comprar en el super, y si tiene o no que endeudarse para cubrir sus gastos mensuales.

Cuando bajamos las variables macroeconómicas a la vida cotidiana, la foto es diferente a lo que describe tanto el gobierno, como el FMI: mientras elogian algunos índices macroeconómicos, la recuperación económica está lejos de consolidarse en la mayoría de los hogares.

Ventas en supermercados de los primeros 5 (cinco) meses del año 2017-2026 (Millones de pesos)

La economía puede mirarse desde una planilla de Excel o desde el changuito del supermercado. El problema aparece cuando ambas cuentan historias diferentes.

Para hacer una comparación homogénea, miramos que paso con las ventas de los 5 (cinco) primeros meses de cada año a partir del 2017, este año muestra los niveles mas bajos desde aquel momento. Esto significa que, a pesar de la desaceleración de la inflación, el consumo en los hogares todavía no logra recuperarse.

Y esto se puede observar cuando desagregamos la dinámica de este consumo. La verdulería y la frutería, las carnes y el pan, se encuentran entre los productos que mas cayeron en ventas entre los meses de abril y mayo. El índice interanual refleja una caída del 6,2%, es decir ni siquiera la mejora del 3,8% permitió revertir esta tendencia de caída de ventas que se ve en las cadenas de Supermercados.

Caída del consumo en supermercado según rubros abril – mayo 2026

La caída de las ventas impacta de lleno en la mesa de los argentinos, porque en cada punto que cae el consumo hay mas que una estadística, hay decisiones de compras diarias que se postergan, un alimento que se cambia por otro mas barato o un gasto que simplemente deja de hacerse. Y eso no es algo que se pueda dejar de mirar.

En este contexto es necesario preguntarse que es lo que provoca esta caída, y la respuesta la encontramos todos los meses, entre los primeros días del mes, cuando llega el momento de cobrar el sueldo. La respuesta está en la pérdida del poder adquisitivo del salario, que en términos reales cayo 8,7% en el caso de los trabajadores registrados desde noviembre 2023.

Evolución del salario real registrado nov 2023 – mayo 2026

La situación es diferente cuando observamos únicamente a los trabajadores registrados del sector privado, cuyo salario se encuentra en mayo 3,6% por debajo de noviembre 2023, pero al mismo tiempo, cae casi 18,0% para los trabajadores registrados del sector público.

Esta caída del poder adquisitivo del salario tiene también otra consecuencia: el incremento en la mora en las familias. Luego de 19 meses consecutivos de aumento, el indicador de morosidad de las familias paso de 2,5% a 12,3%. Los últimos datos disponibles del BCRA, muestran que el 73% de este saldo irregular corresponde a tarjetas de crédito y préstamos personales. Y el panorama es más complejo si incorporamos las deudas contraídas a través de las billeteras virtuales, entonces el dato empeora. La morosidad asciende al 15,5%.

En otras palabras, son cada vez mas los hogares que encuentran dificultades para sostener sus gastos cotidianos, y lo que es peor, encuentran cada vez mas dificultades para cumplir con los compromisos que ya habían contraído.

La visita de Kristalina Georgieva nos lleva a una discusión mucho más profunda que el análisis de indicadores macroeconómicos, o un respaldo al programa económico. Nos obliga a preguntarnos cuales son los indicadores que sirven para evaluar el éxito de una política económica. Mientras el fondo observa el cumplimiento de las metas macroeconómicas, millones de argentinos siguen evaluando la situación económica en función de su salario, lo que pueden consumir y que tanto le cuesta llegar a fin de mes.

Una política económica no debería evaluarse únicamente por el comportamiento de las variables macroeconómicas, también debe considerarse su capacidad para mejorar las condiciones de vida de la sociedad.

Su llegada se concretó apenas un día después de cumplirse un nuevo aniversario del fallecimiento de Evita, una coincidencia cargada de significado. Mientras la directora gerente del FMI vino a respaldar un programa económico que se evalúa por variables macroeconómicas, Evita representó una forma de entender la política económica como medio para mejorar las condiciones de vida de sus “descamisados”, Mas allá de las diferencias políticas de la figura de Eva esa discusión sigue aún vigente, porque, en definitiva, la discusión no es solo como ordenar la economía, sino para quien se la ordena.